В Астане на площадке Международного финансового центра «Астана» состоялась форсайт-сессия «Эволюция и практика Совета директоров в эпоху ИИ», организованная Ассоциацией независимых директоров. В мероприятии приняли участие представители государственных и частных структур, а также эксперты.
В ходе приветственного слова Председатель Агентства по регулированию и развитию финансового рынка Мадина Абылкасымова отметила меры финансового регулятора по развитию фондового рынка и улучшению корпоративного управления.
За последние годы рынок ценных бумаг уверенно развивается как дополнительный канал финансирования бюджета и бизнеса и служит показателем доверия инвесторов к Казахстану. Капитализация рынка акций увеличилась на 22% – до 40 трлн тенге. За девять месяцев текущего года эмитенты привлекли 8,6 трлн тенге – это на 5% больше, чем годом ранее.
На фондовой бирже обращаются порядка 88 акций 75 эмитентов, в секторе облигаций зарегистрировано 660 выпусков корпоративных облигаций 143 эмитентов. С 2022 года на биржу вышли более 100 новых эмитентов. Запущена внебиржевая платформа для розничных инвесторов, что улучшает доступ к финансовым инструментам.
«Завершена цифровая трансформация инфраструктуры фондового рынка – модернизированы торговые и расчетно-клиринговые системы, во всех сегментах внедрен центральный контрагент. Центральный депозитарий автоматизировал реестры держателей ценных бумаг и запустил портал для корпоративных действий эмитентов. Мы создали условия для прямого доступа иностранных инвесторов, расширив связи с Euroclear, Clearstream и BNY Mellon, что повышает ликвидность и доверие», – отметила Мадина Абылкасымова.
На институциональном уровне подготовлен проект нового Закона об инвестиционных фондах, принят Закон об эндаумент-фондах, которые открывают путь для нового класса инвесторов и стимулируют долгосрочный спрос.
«Один из важных шагов – это создание Национального рейтингового агентства, которое даст независимые оценки кредитоспособности, расширит доступ к рейтингам, откроет новые каналы капитала и укрепит рынок корпоративных облигаций», – добавила Глава Агентства.
Вопрос повышениястандартов корпоративного управления является ключевым, так как определяет долгосрочную устойчивость и привлекательность для инвесторов. В связи с этим Агентством усиленинститут независимых директоров. Это изменение направлено на обеспечение объективности стратегических решений.
«Введены дополнительные требования к независимымдиректорам, ограничен срок их пребывания в Совете директоров 9годами. Это помогает регулярно обновлять состав, избегать рутины и сохранять свежий взгляд. Руководители ключевых функций, таких как риск-менеджмент, внутренний аудит и комплаенс приравниваются к топ-менеджменту со строгими требованиями к опыту и репутации, что повышает их независимость», – подчеркнула Мадина Абылкасымова.
Вместе с тем, на фондовом рынке сохраняются системные вопросы, которые требуют решения. Это регуляторные барьеры, связанные с чрезмерным регулированием отдельных процессов, формальность применения принципов корпоративного управления, а также дефицит спроса, связанный с пассивностью розничных инвесторов и концентрацией институциональных инвесторов.
«Для решения этих вопросов Агентство планирует разработать блок поправок, предусматривающий реформирование законодательства о рынке ценных бумаг, об акционерных обществах и товариществах с ограниченной ответственностью. Поправки направлены на введение гибкого корпоративного права, упрощение регуляторных процедур, снижению издержек при выходе на фондовый рынок, мобилизацию спроса и региональную интеграцию», – сообщила Председатель Агентства.
В частности, для снижения структурного разрыва между ТОО и АО предлагается ввести гибкое корпоративное право и новую организационную форму. Для поддержкиМСБ на бирже будет внедрен отдельный сегмент, который предусматривает упрощенные требования к листингу. В целях сокращения сроков выхода эмитентов на листинг и устранения дублирования функций Агентства, KASE и ЦД по предоставлению различных разрешений на выпуск и обращение ценных бумаг, предполагается создание « Единого окна ».
«Для защиты прав инвесторов и повышения доверия к рынку предлагается внедрять требования по раскрытию рейтинговой информации, усиливать контроль за инсайдерскими операциями и манипулированием, развивать систему фондов гарантирования от недобросовестных практик. Планируется расширить роль независимых директоров, дав им право инициировать аудит, а также запустить механизмы финансовой защиты прав инвесторов от мошенничества», – добавила Глава Агентства
Одним из стратегических приоритетов Агентства является цифровизация. Совместно с Национальным банком создается правовая база для цифровых финансовых активов, которые будут соответствовать тем же стандартам, что и традиционные ценные бумаги. Это создаст фундамент для безопасного и инновационного цифрового рынка и поддерживает амбиции страны стать региональным финтех-хабом.
«Для повышения уровня ликвидности на фондовом рынке планируется расширить возможности инвестирования институциональных инвесторов. Им будет предоставлены более широкие возможности по приобретению различных классов активов, в том числе цифровых. В значительной степени на ликвидность повлияет внедрение DLT-систем (технологии распределенного реестра (Distributed Ledger) для подтверждения прав собственности на финансовые активы. Это позволит ускорить расчеты и обеспечить более быстрое зачисление финансовых инструментов на счета их владельцев», – отметила Мадина Абылкасымова.
Реализация всех мер позволит снизить риски, повысить прозрачность и расширить доступ бизнеса к капиталу. В рамках сессии эксперты также обсудили трансформацию роли советов директоров в условиях стремительного развития ИИ, а также укрепление института независимых директоров как основы эффективного корпоративного управления.