Председатель Агентства по регулированию и развитию финансового рынка Мадина Абылкасымова выступила на тематическом заседании Комитета по финансам и бюджету Курултая «Доступность долгосрочного финансирования для бизнеса: практический аудит возможностей рынка капитала Казахстана». Заседание состоялось под председательством заместителя Председателя Курултая Дании Еспаевой при участии руководства Национального Банка, Ассоциации финансистов Казахстана, KASE, МФЦА, НПП «Атамекен».
В ходе выступления Глава Агентства представила депутатам основные направления Программы развития рынка капитала до 2030 года, разработанную и утвержденную Агентством совместно с Национальным Банком по поручению Главы государства, а также основные положения проекта Закона «О рынке капитала».
В Послании Главы государства от 28 октября 2026 года поставлена задача направить накопленные финансовые ресурсы в реальный сектор экономики. Поручено запустить новые механизмы долгосрочного кредитования ключевых отраслей экономики с участием банков, институтов развития и международных финансовых организаций. Отмечена необходимость существенно расширить возможности рынка капитала и стимулировать частные предприятия к активному использованию биржевых инструментов.
Наряду с банковским кредитованием источником долгосрочного финансирования бизнеса служит рынок акций. За последние пять лет его капитализация увеличилась более чем вдвое – с 19,1 трлн теңге в 2021 году до 41,8 трлн теңге в 2025 году. Важную роль в финансировании экономики играет рынок облигаций. В 2025 году через него было привлечено 17 трлн теңге, в том числе 59 % от общего объема облигаций выпущены ГЦБ для финансирования бюджета и 30% выпущены облигации КГС для финансирования инвестиционных проектов.
Председатель Агентства отметила, что разработанная Программа развития рынка капитала до 2030 года предусматривает 7 стратегических направлений, которые объединяют 35 инициатив и 171 мероприятие.
Первое направление предусматривает расширение круга институциональных инвесторов за счет развития конкурентной модели управления пенсионными активами и расширения роли инвестиционных фондов.
Во-вторых, планируется развивать рынок долговых ценных бумаг, включая секьюритизацию, и расширять возможности хеджирования рисков с помощью производных финансовых инструментов.
Третье направление ориентировано на выход большего числа частных компаний на рынок капитала. Для этого предлагается упростить выпуск корпоративных облигаций и подготовку к IPO.
В рамках четвертого направления для повышения ликвидности вторичного рынка предлагается увеличить долю акций в свободном обращении и развивать маркет-мейкинг.
В-пятых, развитие цифровых финансовых активов, ESG-облигаций и исламских ценных бумаг позволит компаниям привлекать средства более широкого круга инвесторов.
Шестое направление касается несостоятельности и реструктуризации. При финансовых трудностях эмитента предлагается дать компании и кредиторам возможность заранее согласовать план реструктуризации и представить его в суд на ускоренное утверждение.
В рамках седьмого направления предусматривается внедрение полноценной системы риск-ориентированного надзора за участниками рынка ценных бумаг, а также усиление мер по пресечению манипулирования и злоупотреблениям.
В рамках Программы предусматривается сближение регуляторных требований национальной юрисдикции и МФЦА. Требования двух юрисдикций будут сопоставлены, а приоритеты их сближения определены с учетом влияния выявленных различий на решения эмитентов, профессиональных участников и инвесторов, условия конкуренции, защиту инвесторов и финансовую устойчивость.
По поручению Главы государства Агентство совместно с заинтересованными государственными органами также разработало проект нового Закона «О рынке капитала».
Во-первых, уточняется понятийный аппарат и расширяется сфера регулирования. Законопроект устанавливает общие правила для рынка ценных бумаг, производных финансовых инструментов и цифровых финансовых активов. Он также определяет функции организаций, которые обеспечивают торги, клиринг и расчеты по сделкам.
Во-вторых, упрощается процедура выпуска ценных бумаг. Эмитент сможет подать документы через единое окно Центрального депозитария. Для компаний, уже представленных на рынке, предусмотрены упрощенный и рамочный проспекты. В частности, рамочный проспект позволит один раз утвердить общие условия облигационной программы и быстрее размещать последующие выпуски.
В-третьих, усиливается защита инвесторов. Для брокеров вводится требование исполнять поручения клиентов на наиболее выгодных для них условиях. Единые требования к раскрытию информации позволят инвесторам сопоставлять условия сделок, в том числе на внебиржевом рынке. Предусмотрены также меры по противодействию инсайдерской торговле и манипулированию ценами.
В новой классификации розничные инвесторы выделяются в отдельную категорию. В предусмотренных законом случаях они смогут отказаться от приобретения бумаг или в течение года потребовать их обратного выкупа. Интересы держателей розничных облигаций будет защищать их представитель.
Законопроект также уточняет функции рыночной инфраструктуры. Он разграничивает понятия торговой площадки и биржи, предусматривает создание регуляторного комитета и биржевого арбитража при KASE. Проект закона усиливает надзор за инфраструктурными организациями рынка и крупными участниками клиринга.
Для бизнеса расширяется выбор долговых инструментов, включая инфраструктурные и бессрочные облигации, а также биржевые ноты. Законопроект определяет правила для ESG-облигаций, расширяет перечень исламских ценных бумаг и охватывает операции с производными финансовыми инструментами и цифровыми активами второго и третьего типов.
Председатель Агентства подчеркнула, что принятие Программы и нового Закона «О рынке капитала» позволит расширить возможности бизнеса по привлечению долгосрочного финансирования, увеличить приток частных инвестиций в экономику и усилить защиту прав инвесторов. Внесение законопроекта в Курултай запланировано на декабрь 2026 года.
После доклада Глава Агентства ответила на вопросы депутатов Курултая касательно расширения роли рынка капитала в кредитовании экономики, стимулирования компаний к выходу на IPO, передачи пенсионных накоплений частным управляющим и другие.
В ходе заседания также выступили руководители Национального Банка, Ассоциации финансистов Казахстана, KASE и НПП «Атамекен», которые поддержали основные положения Программы и проекта нового закона.
Управление внешних коммуникаций
Подписывайтесь на memleket.kz в соцсетях
Важные новости Казахстана и полезные материалы — на удобной вам площадке.
