В рамках Ежегодных встреч Международного валютного фонда и Группы Всемирного банка в Бангкоке (Таиланд) заместитель Председателя Агентства Республики Казахстан по регулированию и развитию финансового рынка Нуржан Турсунханов совместно с руководством Национального Банка провел ряд встреч на площадках JP MorganиCitibank.
В своем выступлении Н. Турсунханов представил основные направления Программы развития рынка капитала до 2030 года, разработанной Агентством совместно с Национальным Банком во исполнение поручения Главы государства.
Программа направлена на расширение возможностей привлечения финансирования для бизнеса, формирование устойчивого внутреннего спроса на ценные бумаги, повышение ликвидности рынка и усиление защиты инвесторов.
«Программа одновременно охватывает обе стороны рынка: формирование устойчивого внутреннего институционального спроса и расширение предложения качественных ценных бумаг. Эти направления взаимно усиливают друг друга: институциональный спрос создает стимулы для выхода эмитентов на рынок, а регулярное появление новых эмитентов расширяет возможности для вложения средств инвесторов», - отметил Н. Турсунханов.
Заместитель Председателя Агентства отметил, что в Казахстане сформированы необходимые предпосылки для нового этапа развития рынка капитала. Модернизирована биржевая, клиринговая и расчетная инфраструктура, расширяется линейка финансовых инструментов, а цифровизация финансовых услуг способствует росту участия розничных инвесторов. По итогам 2025 года объем долговых ценных бумаг в обращении достиг 58 трлн теңге, капитализация рынка акций – около 42 трлң тенге.
«Наша задача – обеспечить качественный рост рынка капитала за счет новых размещений, расширения круга публичных компаний и увеличения доли акций в свободном обращении. Программа предусматривает одновременное развитие институционального спроса и предложения качественных финансовых инструментов, создавая дополнительные возможности для финансирования казахстанского бизнеса», – отметил Н.Турсунханов.
Одним из ключевых направлений станет расширение участия частных отечественных управляющих в управлении пенсионными активами. Предусматривается поэтапная передача части пенсионного портфеля Национального Банка лицензированным управляющим на конкурсной основе, начиная с государственных ценных бумаг. При этом будут установлены единые требования к управлению рисками, внутреннему контролю и раскрытию информации, а хранение активов будет осуществляться независимым кастодианом отдельно от собственных средств управляющих. К 2030 году долю пенсионных активов под управлением частных отечественных компаний планируется довести до 20-30%.
Для расширения доступа бизнеса к фондовому рынку Программа предусматривает создание «единого окна» на базе Центрального депозитария, параллельное рассмотрение документов и упрощение процедур выпуска ценных бумаг. Это позволит сократить сроки подготовки облигационных выпусков с 3-6 до 1-2 месяцев и снизить расходы эмитентов. Дополнительными инструментами станут развитие облигационных программ, механизмов частичного гарантирования и секьюритизации, а также создание национального рейтингового агентства.
Отдельное внимание уделяется подготовке частных компаний к IPO. Планируется внедрение единого цифрового окна, запуск национальной программы подготовки крупных частных компаний к выходу на биржу и развитие института листинговых спонсоров для профессионального сопровождения малого и среднего бизнеса. Налоговые стимулы для размещений на внутреннем рынке будут увязаны с фактической долей акций в свободном обращении.
Повышению ликвидности будут способствовать развитие кредитования ценными бумагами(securities lending), поэтапное внедрение покрытых коротких продаж и совершенствование условий деятельности маркет-мейкеров и первичных дилеров. Также предусмотрено повышение прозрачности внебиржевых сделок. В результате к 2030 году оборачиваемость рынка долговых ценных бумаг планируется увеличить до 20-25%, рынка акций – до 5-10%.
Наряду с развитием рыночных механизмов Программа предусматривает усиление защиты прав инвесторов. Основные меры включают расширение полномочий представителя держателей облигаций, совершенствование коллективных процедур реструктуризации задолженности и внедрение механизмов предварительного согласования планов восстановления платежеспособности. При этом будет обеспечиваться защита несогласных кредиторов на основе принципа получения ими не меньшего возмещения, чем при банкротстве.
Реализация Программы направлена на формирование более глубокого и ликвидного рынка капитала, расширение источников долгосрочного финансирования экономики и повышение привлекательности Казахстана для отечественных и международных инвесторов.